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　　13日，伴随美国超预期的通胀数据发布，欧元兑美元汇率短暂跌破平价。分析人士认为，欧元的加速下跌将加剧欧元区的能源危机和通胀压力，加之美联储进一步扩大加息幅度可能性极大，下周欧洲央行内部针对首次加息幅度将有激烈的争论，但超过25个基点的可能性并不大。

　　美欧利差扩大加剧欧元贬值压力

　　12日，欧元美元汇率持续在1:1平价水平进行交易。13日，随着美国超预期的6月通胀数据公布，欧元兑美元汇率应声跌破了平价，但持续的时间非常短暂(不到1分钟)。

　　美国最新的通胀数据令投资者猜测美联储将再次扩大加息幅度。黑森州一家市场研究机构的分析师蒂莫·埃姆登表示，美联储已经收到了保持快速加息频率的新论据。其在本月底再次大幅加息不会有太多阻碍。

　　美联储今年已经三次加息，而最近一次的加息幅度高达75个基点。相比之下，欧洲央行仍未正式开启升息周期，而且7月计划中的首次加息幅度仅为25个基点。

　　美欧不断扩大的利差给欧元带来了巨大的贬值压力。市场交易数据显示，今年上半年欧元兑美元累计下跌约7.8%，但这个幅度仍小于同期美元对六种主要货币指数的升幅(约9.5%)。

　　然而，进入7月后，在德国天然气供应危机持续发酵的情况下，欧元兑美元汇率开始加速下跌。截至13日盘中，欧元兑美元的跌幅(约4.6%)已明显超过同期美元指数的升幅(约3.0%)。

　　本周一(11日)开始，德俄“北溪-1”波罗的海天然气管道进行每年一度的维护，常规会停止运行10天。但由于缺少关键零部件，这条管道的输气量自6月中旬起下降了约60%，这引发了投资者对该管道能否在常规维护后按时恢复供气的担忧。

　　6月20日以来，荷兰TTF交易所的天然气期货主力合约价格一直在120欧元/兆瓦时上方运行。目前的价格已经是去年同期的9倍。

　　欧元区经济衰退担忧加剧欧元颓势难改

　　专业投资者们越来越担心居高不下的能源价格将使欧元区经济陷入衰退。位于德国曼海姆的欧洲经济研究中心周二(12日)发布的7月德国经济信心指数暴跌至2011年12月以来的最低水平，恶化程度已经超过新冠疫情爆发之初。

　　该机构总裁阿希姆·瓦姆巴赫Achim Wambach表示，对德国能源供应的担忧、欧洲央行即将加息等因素正在导致经济前景显着恶化。专家们对能源密集型和以出口为导向的经济部门的预期正在急剧下降，预计私人消费也将显着疲软。

　　花旗集团的货币分析师易卜拉欣·拉赫巴里(Ebrahim Rahbari)认为，欧元兑美元跌破平价后仍将继续下跌。投资者不仅在短期内担心欧洲经济衰退，还担心能源危机会引发长期的结构性问题。

　　许多投资银行专家指出，疲弱的欧元会进一步加剧欧洲能源价格的上涨和输入型通胀压力。德国中央合作银行DZ-Bank的分析师Sonja Marten指出，欧元贬值目前给欧元区带来的风险多于机遇，输入型通胀带来的劣势明显超过了出口商可以从货币疲软中获得的优势。

　　欧洲央行发言人周三(13日)也对媒体表示，欧洲央行不以特定汇率为目标，但在密切关注汇率对通胀的影响。

　　下周四(21日)对欧元汇率未来的突破方向具有决定性意义，这一天不仅“北溪-1”能否按时结束维护恢复供气的消息将考验欧洲金融市场，欧洲央行也将宣布进行11年来首次加息。

　　从不久前公布的6月欧洲央行货币政策纪要来看，理事会特别强调了欧元区的价格压力在很大程度上是输入性通胀。但当时的判断是欧元汇率已经企稳，有利于对抗通胀。即便如此，一些决策者已经提出在7月进行更大幅度的加息(超过25个基点)。

　　鉴于欧元汇率自上次例会以来的颓势，以及美联储很可能进一步扩大加息幅度，不排除欧洲央行内部会有更多的决策成员在下周的例会上要求理事会以更大的幅度开启加息周期。

　　荷兰国际银行集团的分析则认为，面对迫在眉睫的衰退风险，欧洲央行以更积极的加息姿态捍卫欧元的企图会被束缚手脚。

　　财富管理公司Natixis的首席投资策略师马布卢克·切图安预测，无论如何，欧洲央行将无法追上与美联储加息的差距，这将给欧元带来进一步的下行压力。

　　在世纪之交的起步阶段，欧元的价格不到1美元，但至2008年7月国际金融危机爆发前，欧元达到了兑换1.6038美元的历史高点。此后由于债务危机和新冠疫情，欧洲央行实施了负利率和数万亿欧元的资产购买，这大大降低了欧元的吸引力。今年欧洲地缘政治危机持续发酵引发的欧元区经济衰退担忧终于将欧元价格打回了创立初期的水平。

（文章来源：新华财经）

文章来源：新华财经

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